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Paper Excellence获有利裁决 将100%收购Eldorado

发布时间:Mar 10, 2021         已有 人浏览

  历经波折,耗时4年时间,Paper Excellence收购巴西Eldorado的重磅行业整合事件近日有了新的进展。

  当地时间2月4日,Paper Excellence公司宣布,巴西国际商会(ICC)仲裁法院作出裁决,裁定在对J&F Investimentos SA(Eldorado Brasil Celulose的母公司)的一案中作出了支持Paper Excellence公司的裁决。根据裁定,Paper Excellence可以继续收购Eldorado Brasil的所有剩余股份。收购完成后,将持有Eldorado100%的股份。

  2017年9月2日,巴西Eldorado公司在市场发布公告,该公司大股东J&F Investmentos同意将其在该公司的全部股份出售给Paper Excellence的子公司CA Investment SA。根据Eldorado的公告,该公司当时的收购价格总计为150亿巴西雷亚尔(当时约合36.1亿美元),收购价格可根据营运资本和完成时的净金融债务进行了调整。

  2017年9月25日,CA收购了J&F持有的Eldorado约13%股份。

  2017年12月12日,CA收购了FIP Florestal持有的Eldorado约33.46%股份。截至2018年2月15日,CA持有Eldorado约49.41%股份。

  根据交易条款,双方自签订协议之日起一年内可以完成交易。

  但是在2018年9月4日,Eldorado宣布大股东J&F终止与Paper Excellence达成的先前出售剩余50.59%股权的协议,理由是原交易规定的交易期限为1年,交易截止日为2018年9月3日,超过这一日期触发了交易取消条款。

  随后,就是双方围绕协议展开了激烈的争端,互相指责对方没有遵守协议,CA Investment向J&F提出了仲裁请求。

  Eldorado在巴西南马托格罗索州的三湖市(TrêsLagoas)有一家制浆厂,据Paper Excellence称,2019年,该工厂生产了180万吨纸浆。,该公司木浆产品的品牌为“公牛”,90%的产品用于出口,其中约一半是出口到中国市场。按照公司规划,未来还将投建一条年产250万吨浆线,使总产能突破400万吨。另外,据该公司过往的介绍,公司在巴西还有约5000万公顷的桉木林储备。

  Paper Excellence隶属于全球最大的造纸企业印尼APP,于2008年在荷兰注册成立,专门从事造纸用木浆的生产,在加拿大、法国等地拥有生产工厂。在加拿大和法国设有制浆和造纸厂,随着Eldorado的合并,Paper Excellence将在全球拥有约7000名员工,年生产能力为530万吨纸浆和纸张。

  无论对Paper Excellence还是Eldorado,中国市场都是非常重要的区域,根据国家市场监督管理总局的公开数据,在达成协议的前一年,2016年Eldorado全球营业额为56.5亿元人民币,中国营业额为17.5亿元人民币。2016年Paper Excellence全球营业额为90.3亿元人民币,中国营业额为29.1亿元人民币。

  尽管收购还没有最后完成,但是中国国家市场监督管理总局在2018年曾经对这笔收购对市场竞争的影响进行了评估,评估认为,该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。